人民币贬值压力是否将进一步“增强”?概率很大!为何?

3月22日,据行情走势图显示,今天,离岸汇率“平开高走”,继续小幅上涨,截至目前为止(10时29分),它已上涨至6.5121,大有再次触及6.5400之意。

3月18日—3月22日10时29分,3个交易日,离岸人民币汇率累计上涨了284个基点,即离岸人民币贬值0.43%,这是否预示着人民币贬值压力将进一步“增强”?

对于这个问题,小编觉得,接下来,在短期之内,人民币贬值压力进一步“增强”的概率很大。其原因很简单,就是美元持续升值所导致的。

据行情走势图显示,近期,或将开启第三波“涨势”。此前,从2021年1月7日起,美元指数已经完成了“两波”涨势。

具体情况如下:1月7日—2月4日,不足1个月,美元指数累计上涨了2099个基点,即美元升值2.34%;2月25日—3月8日,8个交易日,美元指数累计上涨了2362个基点,即美元升值2.62%。

前两周(3月8日—3月19日),美元指数于91.300附近获得支撑后,从3月18日开始,美元指数再次启动了涨势,截至3月22日10时25分,3个交易日,美元指数累计上涨了749个基点,即美元升值0.81%。

接下来,美元指数升破92.506的概率很大。3月19日,美联储宣布补充杠杆率(SLR) 豁免措施按原计划于3月31日到期,之后不续期。

SLR是美联储针对商业银行的资本充足率指标,08年金融危机之后美联储修改了SLR相关的规定,对美国的大型银行额外杠杆施加限制,以防范银行系统风险。

可是,去年,由于新冠疫情的影响,美国国内的商业银行受SLR的限制,未能为美国经济注入大量的企业信贷,于是,在2020年4月1日,美联储宣布暂时修改规定,允许存款机构在计算SLR时,可不将准备金和美债纳入SLR指标(分母),大幅降低了银行的资本充足率指标考核压力。

然而,在今年3月31日以后,随着资本充足率指标的限制规则“加强”,市场上流通的美元会“减少”。

由此,上周五,美国两大股指“下跌”。据行情走势图显示,道琼斯工业平均指数下跌了234个点,跌幅为0.71%,标准普尔500指数下跌了2个点,跌幅为0.06%。

美股下跌,又会使得金融机构担心资本金被占用,从而继续抛售美债。据行情走势图显示,截至目前为止(11时44分),美国10年期国债收益率已经攀升至1.680%。

短期之内,由于美国10年期国债收益率的“上升”,会导致美元指数进一步上涨,即美元升值,从而使得人民币的贬值压力“增强”。

可是,未来,人民币贬值压力又不可能持续太久。现如今,美股的价格“转跌”,以及美债的价格持续下跌,这又会使得海外资本流出美国的资本市场,迫使美元贬值。

另外,近日,新兴市场国家开始“加息”,这又会导致“套利”的现象发生,从而使得美国资本市场的资金加速流入新兴市场国家。

据报道,前一段时间,巴西央行将基准利率从2%上调至2.75%,土耳其央行将基准利率提高至19%,俄罗斯央行将基准利率提高0.25个百分点至4.5%。

同时,据市场指标显示,印度、韩国、马来西亚和泰国的政策收紧预期也在增强。反观美国,其基准利率依然维持在0-0.25%。

因此,在短期之内,虽然人民币会受美国10年期国债收益率上升的影响,使得其贬值压力增强,但是,新兴市场国家的利率“高于”美国利率,又会使得海外资本流出美国,迫使美元贬值。所以,人民币贬值压力“增强”或许是短暂的。对此,你们是怎么看的,是否与小编的观点一致?


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