东北大智慧官方网站通胀飙升担忧增强 美联储转变风向追求平稳 黄金1910下方震荡

6月3日 随着美国经济基础从新冠危机中不断地复苏,劳动力市场出现反弹,美联储的政策制定者也渐渐的开始考虑新的决策,以预防通胀飙升的问题出现。

走势概述

周四(6月3日),现货黄金陷入震荡格局。截止发稿,现货黄金报1907.17美元/盎司,涨幅-0.06%。

月2日)上涨,在前一交易日触及的近五个月高点下方徘徊,因美国国债收益率回落,投资者等待本周公布的关键经济数据,这些数据将揭示通胀前景。

现货黄金收报1908.18美元/盎司,上涨7.82美元或0.41%,盘中最低触及1894.18美元/盎司,但随后自低位大幅反弹并刷新日高至1909.01美元/盎司。周二,现货黄金触及1月8日以来的最高点1916.40美元。

消息面

通胀飙升担忧性增强 美联储转变风向追求平稳

周三(6月2日),美国费城联储主席哈克再次呼吁开始考虑放慢资产购买步伐,同时美国联邦基金利率反弹,美联储理事会计划开始逐步出售通过紧急信贷便利购买的公司债组合。关于通胀飙升及美联储退宽的讨论引发关注。

美联储周三宣布,将开始抛售去年通过一项紧急贷款安排购入的公司债,该安排是在疫情最严重时期为稳定信贷市场而推出的。美联储表示,出售二级市场企业信贷工具(Secondary Market Corporate Credit Facility)所持资产将是“循序渐进”的。二级市场企业信贷工具包括在二级市场购买的公司债,以及投资于公司债的交易所交易基金(ETF)。

美联储在一份声明中表示,将通过考量交易所交易基金和公司债的日常流动性和交易条件,将对市场的潜在影响降至最低。管理该安排的纽约联储将在周四提供更多有关出售的细节。

美联储于2020年3月宣布了两项企业信贷安排,当时正值新冠疫情在美国蔓延,市场动荡达到顶峰。尽管最终几乎没有使用-一级市场信贷安排实际上从未使用过-但美联储官员表示,他们成功地向市场发出信号,表明美联储准备为企业信贷市场提供支持。

美联储称:“事实证明,去年二级市场企业信贷工具在恢复市场功能、支持大雇主获得信贷以及在新冠疫情期间提振就业方面至关重要。”在前财政部长努钦要求美联储关闭许多紧急贷款项目并归还未使用的资金后,该工具于12月31日关闭。根据美联储的数据,截至4月30日,该工具有138亿美元的未偿还贷款,包括约86亿美元的公司债ETF仓位和52亿美元的公司债。

根据上周更新的资产负债表细节,美联储二级市场企业信贷便利项下一系列公司债和ETF持仓余额约137亿美元。美联储计划先从ETF开始,公司债券的出售将在夏季晚些时候开始。目标是在年底前完成这项工作。美联储发言人表示,投资组合缩减与货币政策无关,也不是货币政策的信号。

美国联邦基金有效利率周二反弹,缓解了美联储在调整工具以控制短期利率方面的压力。根据纽约联储周三公布的数据,6月1日,联邦基金利率从前一交易日的 0.05%升至0.06%。虽然一些策略师认为6月15-16日的政策会议上美联储会调整超额准备金利率(IOER)和逆回购利率,但其他人则不以为然。

根据牛津经济研究院的数据,隔夜一般担保回购利率开盘价报0.01%,此后上涨至0.03%。9月到期的国库券收益率不到2个基点。无担保利率方面,3个月期Libor结束七连跌,从前一交易日的0.12850%上涨至0.13400%。隔夜逆回购使用量周二从5月28日的4795亿美元降低至4480亿美元。

瑞信策略师Jonathan Cohn在报告中表示,如果宏观面无法为减码宽松提供合理依据, 美联储可能通过“非缩减购债”的方式来应对短端市场流动资金积聚的问题。选项包括为准备金提供更好的监管待遇,使银行有更多的能力吸收存款。关于补充杠杆率, 美联储负责监管的副主席夸尔斯周二表示,鉴于疫情期美联储债券购买规模,可能需要改变对华尔街的杠杆限制。

美联储褐皮书报告:经济复苏步伐加快,物价压力攀升

美联储在周三发布的褐皮书调查报告中表示,从4月初到5月下旬,国民经济以温和的速度扩张,增速略高于前一个报告期,自上一次报告以来,整体价格压力进一步增加。销售价格温和上升,而投入成本上升更快。美联储企业联系人预计未来几个月将面临成本增加并提高价格的局面。

褐皮书报告基于美联储12家地区银行截至5月25日所收集的信息汇编而成。

随着疫苗接种步伐加速,使美国前景更加光明,美联储官员正在考虑以多快的速度撤销货币政策支持。联邦公开市场委员会将在6月15日至16日的会议上发布对利率、经济增长、失业率和通胀的最新季度预测。

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