本周三大利好助推黄金 多头仍然占据上风 分析:上行倾向仍完整

4月23日 近日来,黄金走势一路上升,但昨日周四受到美国加税担忧影响,有报道称美国总统拜登提议提高富人的资本利得税以资助其基建计划,这引发了普遍的避险情绪,避险资金纷纷涌入了美债,使得收益率曲线进一步趋平。

受此影响,金价结束了连续两天的上涨,从1798美元附近开始下跌,不过今日(4月23日)小幅上涨,目前多头仍然占据上风,技术分析师认为,有望突破1800美元大关,原因是技术面看涨的情况下上行倾向仍完整,核心观点如下,投资者可以关注低位做多的机会。

截止目前,报1785.71美元/盎司。

印度新冠感染激增

继印度周四报告了全球最高的314,835例Covid-19日感染病例之后,4月23日最新报道显示,印度又新增33万例。印度卫生部门报告,在过去的24小时内,印度新增332320例新冠肺炎病例,累计确诊16263285例。新增死亡病例2256人,累计死亡186813人。

印度北部和西部的卫生官员表示,他们正处于危机之中,大多数医院已经爆满,而且氧气不足。许多国家对来自印度的旅行者加强了边境限制,包括美国、英国、新加坡和新西兰。随着该国大流行病形势的恶化,更严格的社交距离措施和封锁预计将削弱该国对黄金的需求。

不过值得注意的是,中国需求上升的前景可能有助于抵消印度需求下降的影响。据报道,中国人民银行(PBoC)已经允许国内外商业贷款机构在5月初的“黄金周”假期前进口大量黄金,以满足国内需求。该央行给予了150吨的配额,这是疫情爆发以来的最高配额。这将是中国买家重返全球黄金市场的信号,有可能推高金价。

美元或重回下行趋势

近期随着疫情优势、美债利率上行、财政刺激等利好因素的短期消退,将重回下行趋势。

有分析认为,美元长周期进入弱势的原因在于美元走弱与美元信用扩张的自我加强过程,即全球金融周期视角。

在经济全球化的背景下,美元强弱既是全球宏观经济环境的结果,又具有其作为全球中心货币的显著溢出效应,美元弱与全球美元流动性扩张互为因果。美联储超宽松货币政策作为“推动力”,开启了本轮美元长期弱势和美元信用扩张的自我加强过程。

分析表示,全球美元信用扩张早于美元指数回落且持续性强,而本轮信用扩张实际已于2019年开启,预示着美元指数的长期弱势。美元是全球的美元,美债是全球的美债,美元信用扩张后回流美债市场,有助于压低美债收益率中枢,这是我们对2021美债收益率中枢预测值低于市场一致预期值的根本原因。

通胀明年最高或达到4%

一直以来,尽管美联储看淡通胀担忧,但市场的担心却从未停止过。投资公司Independent Strategy总裁戴维·罗氏周三表示,通胀峰值还远远没来,2022年年中通胀率可能最高可达4%,10年期美债收益率可能将翻倍。

戴维·罗氏解释称,随着经济复苏,消费者会花掉手头上存的钱,到明年年中,我们将看到通胀率可能达到3%或4%,这与当下10年期美债收益率为1.6%完全不一致,未来美债收益率可能很容易翻倍。而当美债收益率上升时,市场将迎来危急时刻。

通胀上行已经成为市场共识,但问题是通胀会升到多高。美联储多位官员均认为,通胀上行是暂时的,无需过度担忧,他们不会基于短期通胀上涨来调整政策。但Roche认为美联储“落后于曲线”,未来可能出现长期通胀问题。

需要注意的是,受经济复苏和与去年低基数影响,美国3月通胀已经大幅攀升,3月CPI同比增长2.6%,创下2018年8月以来最高,而2月仅增长1.7%;3月CPI环比增长0.6%,创下2020年7月以来新高,2月增长0.4%。

对于通胀问题,鲍威尔4月上旬曾对国会议员表示,美国今年可能会出现“略高”的通胀,但美联储承诺将通胀控制在一定范围内。美联储预计不会出现类似上世纪60和70年代的高通胀,不过就算真的发生,美联储也有应对手段。

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