十大基金2021年展望:A股一季度是较好的做多时间窗口




  2020年,A股主要股指领涨全球重要市场。展望2021年,A股表现是否会持续亮眼呢?

  澎湃新闻搜集了十家公募最新发布的2021年市场观点后发现,公司普遍预计2021年A股市场会存在结构性机会,尤其是一季度的机会值得把握,但对于全年的预期收益率应有所降低。

  认为,A股在2021年会区间震荡,但仍有结构性机会,总体上大势并不悲观。

  上投摩根分析指出,在全球复苏共振的主题下,预计A股上市公司2021年全年盈利增速有望回到10%以上。一季度处于典型的复苏中期,盈利改善、政策相对友好,仍然是较好的做多时间窗口。

  权益研究部总经理陈杰也认为,2021年一季度,盈利上行的速度预计远远快于上行的速度,这个阶段是一个比较有利的市场,是相对强势的格局。

  行业上,新能源车、高端制造、金融、5G概念、军工等板块是公募基金较为看好的领域。

  2020年冠军经理赵诣依然非常看好新能源领域。此外,他会更加关注2个有增量的方向:一是技术进步带来需求提升的方向,包括新能源和5G应用;另一个是国产替代、补短板的方向,尤其是以航空发动机、半导体、北斗为主的高端制造业。

  建议,A股方面,可考虑军工、新能源车、航空、家具文娱、电子和机械设备投资机会。一季度重点关注顺周期交易的、化工。

  农银汇理基金经理赵诣:依然非常看好新能源领域

  由于2020年有疫情影响,对整个经济和市场都产生比较大的冲击,对2021年会有几个方面值得关注:疫苗能否顺利推出,使得疫情得到控制;经济增长在后疫情时代能否顺利得到恢复;经济恢复后,流动性是否会逐步收紧,以及美国新的对华政策等都会成为市场重点关注的因素。  

  考虑到过去两年以“消费+科技”的成长股表现非常好,随着后疫情时代宏观经济增长的恢复,流动性边际上不会再放松,对成长股而言,对于高增长的持续性、确定性的要求会更高。但以一个更长维度看,我依然非常看好新能源领域。

  虽然很多人觉得2020年涨幅已经很大,但我们需要看到,这是目前全球三大经济体(美、中、欧)持续加码投入的方向,无论光伏还是新能源车,我国都拥有全球最完整,也最具有竞争力的产业链,这将受益于全球的大发展。  

  未来,我会更加关注有增量的方向:一是技术进步带来需求提升的方向,包括新能源和5G应用;另一个是国产替代、补短板的方向,尤其是以航空发动机、半导体、北斗为主的高端制造业。

  富国基金权益研究部总经理陈杰:盈利大概率是倒“V”型,全年有10%上行空间

  2021年是基本面和流动性的赛跑。2021年一季度,盈利上行的速度预计远远快于上行的速度,这个阶段是一个比较有利的市场。综合来看,2021年一季度的市场应该是相对强势的格局。

  估值仍有较大提升空间。如果接下来市场利率不变的情况下,那整个市场的PE大概还有50%的上行空间,这是非常大的上行空间。如果2021年利率上行了,比如十年期国债利率上行至3.5% ,那么市场PE可能还有20%-30%的上行空间,总体来说空间还是不小的。

  股市中期行业配置方向有两个:自上而下、自下而上。

  自上而下:2021年的十四五是重点,要等待2021年细则出台,主要从5G产业出发,市场将会不断的出现机会。

  自下而上:要寻找调结构和保增长重叠的行业,从消费升级、技术变革两个方面来看。如5G等行业,在4G端我们更多强调是一些To C的消费应用,而在5G时代,我们可能更多的需要寻找一些To B端的一些新的应用场景,可能会衍生出很多新的投资的机会。

  宏观策略部总经理武幼辉:三条主线把握景气上行板块

  对于连续上涨两年的A股而言,2021年将面临“紧、紧信用、经济上”的宏观环境。

  预计2021年市场的投资回报率将会明显下降,但仍然存在结构性行情(作为参考,2013年和2017年偏股基金回报的中值都在15%左右)。

  可以关注三条主线:一是再通胀,关注具有持续提价能力的企业,包括消费品()、工业品、具有成长属性的周期品;二是出口链,关注供给在国内、需求在全球并且具备很强竞争优势的企业,如机械、汽车零部件、电子元器件、家电和部分化工品等。此外,从产业角度分析,高端制造业(光伏、新能源车、军工零部件等)值得关注。

  成长风格投资总监归凯:依然存在结构性机会

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